“创业代企业家”的挑战与“职业化企业家”的到来 || 大视野

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假如你经常关注中国的上市公司，比来几年，也许你会留意到这样的现象。

现象一：

很多由创业代企业家掌控的上市公司，纷纷出现业绩大跳水、造假欺骗、债权危机、商誉大减持、大股东掏空、自觉多元化、涉入不正当官商关系等题目。

多个省份的首富酿成了“首负”，有的风口明星成了流星，有的企业名流现身社会丑闻榜。

从天下500强的华信、安邦，到“白马”康得新和康美药业，到乐视网、浙江新光、辅仁药业、东方金钰、天元锰业、银亿团体、藏格控股、东方园林、承兴控股、凯迪生态、神雾环保，等等，莫不如此。很难说这些失利都是由于金融去杠杆等客观缘由。大部分实在都是自取其祸。

现象二：

很多由职业化企业家掌控的上市公司，在领先于中国市场的根本上，正向着天下级企业迈进。

比如：潘刚带领的伊利，万隆带领的双汇，方洪波带领的美的，董明珠带领的格力，郁亮带领的万科，胡杨忠带领的海康威视，庞康带领的海天味业，汤玉祥带领的宇通客车，孙飘荡带领的恒瑞医药，等等。

作为马云接棒人的阿里巴巴张勇和蚂蚁金服井贤栋，实在也是职业化企业家。

所谓职业化企业家是指，他们最初加入企业时并不是企业的一切者和控制者，而是职业司理人。但后来他们慢慢长大为企业带领人，同时经过企业改制或股权激励具有了一部分股权，也成为企业的一切者之一，并对企业成长具有高度的掌控力。





上述现象对我们有何启迪？

首先，企业家相当重要。企业家精神是企业增加与可延续成长的焦点驱动力，企业家经济是燃料充沛的增加型、创新型经济。正如昔时拯救了克莱斯勒汽车的艾柯卡所说，只要有50个企业家，便可以从危难中拯救美国。日本的松下幸之助也说过，一个企业的兴衰，70%的义务由企业家负责。

其次，企业家精神自然地与企业开创人和一切者相关联。作为创业代企业家，其能动性是庞大的，不成替换的。可是，这类能动性能否是即是“用正确的方式做正确的工作”，则要画一个问号。假如创业代企业家利欲熏心，不择手段，大概小富即安，浅尝辄止，都不成能培养久长的企业，巨大的企业。

也就是说，ownership（一切权，物主）和entrepreneurship（企业家精神）是有所分歧的。企业家精神的焦点是灵敏地发现机遇，承当风险与不肯定性，不竭创新，永葆“征服的意志，战役的感动，缔造的欢乐”。“企业家=富豪”、“企业家=私企老板”等看法都是误区。

近年来中国很多创业代企业家所出的题目，本质上是他们偏离了企业家精神的邪道。他们究竟上已经不再是企业家，只是企业主而已。弄的欠好，轮作为企业主所具有的资产也会被拍卖，什么也留不下来。

第三，企业家精神必须和职业化、专业化的经营方式相连系，才有远大前程。也就是说，要苦守主业，对峙培育焦点合作力，对峙在治理和创新上精进。举凡中国具有常青树特征的企业家，根基上都是专心致志、心无旁骛、在专业化门路上追求出色与极致的人。早期如张瑞敏、周厚健、李东生、麦伯良，后来如潘刚、郁亮、方洪波，都更像职业化企业家，以企业为家、为使命，同时是经营企业的专家，在原有根本上把企业真正做大做强。





从更长的时候维度看待“职业化企业家”这一现象，我们也会发现，构成职业化企业家的方式，主如果对职业司理人停止得当而充实的激励，增强其进取心微风险偏好，如此他们才能真正成为企业家，带领企业走久远的路。

这里的要点有三。

其一，他们必须成为企业治理团队的焦点，而且持久稳定。这样，他们的愿景，以及对愿景的落实，才是持久的。

其二，对他们以及对更广大员工的激励，必须合适人力资本市场充实合作的需要。在这方面，全球互联网公司曩昔20多年已经有了一套行之有用的方式，可以鉴戒。

其三，激励的本质不是给企业家几多钱，而是激励企业家帮助公司和好处相关者缔造多大代价。企业家小我的收益是企业做大蛋糕后的从属物，是分享缔造盈利。

一样是上市公司梢公，一样是分享企业好处，为什么某些创业代企业家采纳了“掠夺”方式，而职业化企业家采纳了“缔造”方式？底子缘由在于对后者的激励机制是一种增量方式，正和方式，先缔造再分享的方式。而前者追求的是“内部人控制”的“控制权回报”。

来看几个案例。



| 方洪波、庞康、胡杨忠、潘刚

2012年，美的交接班，开创人何享健接班给职业司理人方洪波而不是家属成员。2012年，美的实现归属于上市公司股东的净利润为34.77亿，而到2018年，这个数字增加到202.31亿元，充实反应了职业化团队的才能。今朝美的的市值接近3800亿元，经过股权激励，方洪波今朝持有1.37亿股，占总股本的2%，市值70多亿元。2018年方洪波的年薪为808万元（税前），分红为1.78亿元。

2014年，海天味业上市，市值跨越500亿元。那时有分析师以为股价太高。而现在海天味业的股价市值已经在3050亿元左右，翻了两番多。海天的改制完成的很早，作为海天味业董事长的庞康今朝持有2.58亿股股票，接近10%，市值冲破300亿元。2018年，庞康的年薪为484.96万（税前），分红高达2.5亿元。海天味业副董事长程雪持有股票的市值也有90亿元。海天味业2018年年报称，曩昔实现了“五年再造一个海天，营业支出翻一番”的方针。

海康威视2001年景立，2010年上市，今朝市值为3200亿元左右。海康威视是自2006年起头实施国有上市企业股权激励以后，唯一被国资委核准实施了4次股权激励的公司。海康威视董事长胡杨忠今朝持有1.82亿股股票（其中有部分为小我在二级市场增持），市值在50亿元以上。

伊利股份1996年上市时的市值为4.2亿元，今朝接近1800亿元，增加了420倍。经过股权激励，伊利董事长潘刚今朝为伊利第三大股东。潘刚2004年提出2005年要告竣百亿销售方针，2005年提出2010年进入全球乳业20强，2009年提出2015年进入全球乳业10强，行业都曾存疑，但无一破例都实现了。停止今年上半年，伊利半年营收超450亿，间隔2014年提出的“五强千亿”方针近在天涯。

上述案例说明，对职业司理人的股权激励是上市公司做强做大的牢靠之路。而当他们把公司真正做大后，他们的回报并不亚于很多创业代企业家。将这些优异公司和那些题目公司相比，最明显的区分是，职业化企业家喜好走专业化之路，对峙在某个肯定的大市场上深耕，有远大的职业理想，希望成为天下性带领者。他们自己的命运押在把企业做好、做强、做久这唯一的一条路上。而某些创业代企业主，首要斟酌的是怎样赢利。只要赢利，哪怕是快钱、投机、割韭菜，也在所不惜。最初出题目是必定的。

“职业化企业家”主导的上市公司的成功，除了小我的突出感化外，也离不开团队的感化。随着公司越做越大，增加难度越来越高，不依靠团队配合介入精益治理和创新，单靠一个企业家的脑筋和敬业，必定是不可的。

以美的团体2014年的激励计划为例，初次授与股票期权的激励工具为681人，行权数目接近1亿份。以伊利股份9月6日表露的2019年限制性股票激励计划订正稿为例，拟在2019-2023年间，向480名焦点团队职员授与1.524亿股限制性股票，其行权条件是：公司未来5个年度净资产收益率（盈利才能）不低于20%；分红率（投资者回报）不低于70%；以2018年净利润为基数，持续5年不低于8.2%的净利润复合增加率（长大性）。可见，好的股权激励计划除了激励企业家，也是对团队的激励，对持久的激励，对长大的激励，是“尽力跳一跳才可以得着”的激励。

华为没有上市，但华为是一家一切股权都由员工持有的公司。这是华为强大而可延续的驱动力之地点。像余承东这样的带领人，也是职业化企业家的精采代表。





通太高质量成长和创新驱动，迈向天下一流企业，这是中国优异上市公司的下一步。

在这个进程，一个可见的途径，是创业代企业家的职业化和职业司理人的企业家化。

创业代企业家的职业化，最突出的样本是美的开创人何享健、万科开创人王石、阿里巴巴开创人马云等等，他们都实现了作为上市公司董事长和CEO的顺遂交接班。中国平安的马明哲、华为的任正非也是出色的代表，他们虽然仍在一线，但都努力于打造接棒人团队。这些企业家是布满企业家精神的开创人，同时是深谙现代公司治理的专业化、职业化的经营治理专家。

由于中国经济的转型升级，新生的创业代企业家自然具有了职业化特征。以美团王兴、头条张一鸣、拼多多黄峥、大疆汪涛等为代表的新生代，融合了企业家精神和专业主义，将是中国创新经济的有力鞭策者。

而职业司理人的企业家化，意味着，在充实合作的中国市场上，此后的多量领军者将是“职业司理人+持久许诺者+股权一切者”的聚合体。今朝已经具有市场带领职位的上市公司的掌舵者，就是职业化企业家的活生生代表。而采用约束与激励并重的限制性股票激励计划，将治理层和员工与企业的持久成长愿景深度绑缚，这将成为企业健康成长的需要手段。

曩昔并未曩昔，远方还有远方。一个“职业化企业家”的新时代，已经到来。



「 本文仅代表作者小我概念 」

「 图片 | 视觉中国 」





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